Introduktion till VIX Options. Trading-volatiliteten är inget nytt för köpoptioner av alternativet. De flesta alternativtraderare är starkt beroende av volatilitetsinformation för att välja sina affärer. Därför har CBOE-volatilitetsindexet Chicago Board Options Exchange, som är mer känt genom sitt ticker-symbol VIX, varit populärt handelsverktyg för options - och aktiehandeln sedan dess introduktion 1993 Till och med nyligen använde handlare regelbundna aktie - eller indexoptioner för att handla volatilitet men många insåg snabbt att detta inte var den bästa metoden 24 februari 2006 rullade CBOE ut alternativ på VIX, vilket ger investerare ett direkt och effektivt sätt att använda volatilitet I den här artikeln tar vi en titt på VIX: s tidigare prestanda och diskuterar fördelarna med VIX-alternativen. Se, bestämma marknadsriktningen med VIX Vad är VIX VIX är ett underförstått volatilitetsindex som mäter marknadens förväntningar på 30-dagars SP 500-volatilitet implicit i priserna på kortfristiga SP-alternativ VIX-alternativ ger handlare en wa y att handla volatilitet utan att behöva faktor i prisändringen av det underliggande instrumentet, utdelningar, räntor eller tid till utgångsdatum - faktorer som påverkar volatilitetshandel med regelbundna aktier eller indexoptioner. VIX-alternativ gör det möjligt för handlare att fokusera nästan uteslutande på volatilitet i handeln. Traders har funnit att VIX är mycket användbar i handel, men nu ger det fantastiska möjligheter för både säkring och spekulation. Det kan också vara ett utmärkt verktyg i strävan efter diversifiering av portföljen. Diversifiering, som de flesta anser är bra, är endast användbara om instrumenten Används är inte korrelerade Med andra ord, om du äger 10 aktier och de tenderar att flytta ihop, så är du verkligen inte diversifierad. För ytterligare läsning, se Introduktion till diversifiering och betydelsen av diversifiering. En fördel med VIX är dess negativa korrelation med SP 500 Enligt CBOE: s egen hemsida, sedan 1990 har VIX flyttat mitt emot SP 500 Inde x SPX 88 av tiden I genomsnitt har VIX stigit 16 8 dagar då SPX föll 3 eller mer Detta gör det till ett utmärkt diversifieringsverktyg och kanske den bästa marknadskatastrofförsäkringen. Köp VIX-samtal verkar vara en ännu bättre häck mot droppar i marknad SP än att köpa SPX-satser Diagrammet i Figur 1 visar hur VIX rör sig i motsats till SPX i stora drag ner i SPX. Under 2008 nådde VIX sin högsta stängning på 80 86. Specifikation Som du kan se i Figur 1, VIX-branschen inom ett visst område Det bottnar runt 10, för att om det skulle gå till noll, skulle det innebära att förväntan var för ingen daglig rörelse i SPX. Å andra sidan har VIX spikat uppåt till omkring 80 när SPX har sjunkit, men för VIX att stanna skulle det innebära att marknadsförväntningen var för mycket stora förändringar över en längre tidsram. Det gör de nya VIX-alternativen utmärkt spekulationsinstrument såväl som köp av samtal sprids när VIX bottnar out kan hjälpa en näringsidkare kapitalisera på flyttar upp i volatilitet eller ner i SP 500 Likaså köper satser eller björn sätta spridda eller sälja björn samtal spridda kan hjälpa en näringsidkare kapitalisera på flyttningar i andra riktningen. En annan faktor som ökar effektiviteten av VIX-alternativ för spekulanter är deras volatilitet Enligt CBOE var volatiliteten för VIX själv mer än 80 för 2005, jämfört med cirka 10 för SPX, 14 för Nasdaq 100 Index NDX och cirka 32 för Google Valet av alternativen är inte direkt från platsen VIX, men det är det främsta värdet med nuvarande och nästa månad alternativets volatilitet för framåtriktad VIX är lägre än den för spot VIX ca 46 för 2005. Detta är dock fortfarande högre än de flesta aktieoptioner där ute. An instrument som handlar inom ett intervall, kan inte gå till noll och har hög volatilitet, kan ge utestående handelsmöjligheter. VIX Fakta I motsats till standardkapitaloptioner, som löper ut den tredje fredagen i varje månad, kan VIX-alternativ exp Ire på en onsdag varje månad är det ingen tvekan om att dessa alternativ används, vilket ger god likviditet. Enligt CBOE: s hemsida, när VIX-alternativ lanserades 2006, satte CBOE en ny dagsdagsrekord i alternativ på VIX den 29 mars 2006 när 31.481 kontrakt handlades För hela mars 2006 - den första hela handelsmånaden för VIX-alternativ - totalvolymen var 181 613 kontrakt med en genomsnittlig daglig volym på 7.896. I slutet av mars var öppen ränta redan vid en mycket hälsosamma 158.994 kontrakt I februari 2012 varierar volymen för optioner över 200 000. Bottom Line Allt detta innebär att optionshandlare nu har ett nytt instrument att lägga till sin handelsarsenal, en som isolerar volatilitet, handlar i ett intervall, har hög volatilitet i sig och kan inte gå till noll För dem som är nya på optionshandel är VIX-alternativen ännu mer spännande. De flesta som fokuserar på volatilitetshandel är både köp - och försäljningsalternativ, men nya handlare kommer att ften konstaterar att deras mäklarfirmor inte tillåter dem att sälja alternativ Genom att köpa VIX-samtal eller sätter eller sprider, kan nya handlare nu få tillgång till volatilitetshandel. För vidare läsning, se Volatilitet - Födelsen av ett nytt tillgångsklasse - och volatilitetsindex tar upp marknaden Bottoms. The ränta vid vilken ett förvaringsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk åtgärd av spridning av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt som amerikanska kongressen passerade 1933 som Banking Act, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och nonprofit sektorn Den amerikanska presidiet för arbete. Valuta förkortning eller valutasymbol för den indiska rupien INR , indiens valuta Rupén består av 1. Ett första bud på ett konkursföretag s tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursen c Ompany Från en pool av budgivare. 4 Sätt att handla VIX. Den ena som är konstant på börserna är förändrad. Olika sätt är att volatiliteten är en ständig följeslagare för investerare. Sedan VIX Index introducerades, med futures och alternativ efter senare har investerare hade möjlighet att handla med denna mätning av investerarnas känslomässigt avseende framtida volatilitet Samtidigt med att realisera den generellt negativa sambandet mellan volatilitet och aktiemarknadsprestation har många investerare tittat på att använda volatilitetsinstrument för att säkra sina portföljer. Tyvärr är det inte riktigt enkelt och samtidigt som investerare har fler alternativ än någonsin, finns det många nackdelar med hela klassen. Investering Brokers Guides Förbättra din handel med verktygen från dagens toppmäklare. En felaktig utgångspunkt En viktig faktor vid bedömningen av börshandlade fond ETFs och börshandlade noter ETNs bundna till VIX är VIX själv VIX är ticker symbolen som hänvisar till Chicago Boar d Alternativ Valutamarknadsvolatilitetsindex Medan ofta presenteras som en indikator på volatiliteten på börsen och ibland kallas Fear Index som inte är helt korrekt. VIX är en vägd blandning av priserna för en blandning av SP 500 indexalternativ, varav underförstådd volatilitet är härledd På plain er English, VIX verkligen mäter hur mycket människor är villiga att betala för att köpa eller sälja SP 500, ju mer är de villiga betalningar som tyder på mer osäkerhet. Det här är inte Black Scholes-modellen med andra ord, och det måste verkligen vara betonade att VIX handlar om underförstådd volatilitet. Vad mer är, medan VIX oftast talas om på plats, representerar ingen av ETF: erna eller ETN: erna utanför VIX-volatiliteten i stället de är samlingar av terminer på VIX som bara ungefärligt ungefär VIX. SEEs prestanda. Volatilitetsindex Läsemarknadsföreställning En värd av val Den största och mest framgångsrika VIX-produkten är iPath SP 500 VIX Short Term Futures ETN ARCA VXX Denna ET N har en lång position i första och andra månaden VIX-terminkontrakt som rullar dagligen Eftersom det finns ett försäkringspremie i längre daterade kontrakt upplever VXX en negativ ränteavkastning i grunden, vilket innebär att långsiktiga innehavare kommer att se en straff för avkastning Vad s mer, eftersom volatiliteten är ett medelåterkallande fenomen, handlar VXX ofta högre än vad som annars borde under perioder med låg volatilitetsprissättning i en förväntan om ökad volatilitet och lägre under perioder med hög volatilitet prissätter en återgång till lägre volatilitet. iPathen SP 500 VIX medellångsiktiga futures ETN ARCA VXZ är strukturellt lik VXX men den har positioner i fjärde, femte, sjätte och sjunde månaden VIX-futures. Det är därför mycket mer ett mått på framtida volatilitet och det tenderar att vara mycket mindre volatilt spel på volatilitet Denna ETN har vanligtvis en genomsnittlig längd på cirka fem månader och samma negativa ränteavkastning gäller här - om marknaden är stabil och volatiliteten är lågt, kommer terminsindex att förlora pengar. För investerare som söker mer risk finns det mer högt utnyttjade alternativ. VelocityShares Dagliga två gånger VIX Short Term ETN ARCA TVIX erbjuder mer hävstång än VXX och det betyder högre avkastning när VIX går uppåt Å andra sidan har detta ETN samma negativa rulleavkastningsproblem plus ett volatilitetsförlustproblem, det vill säga det är en dyr position att köpa och hålla och även Credit Suisse s NYSE CS eget produktblad på TVIX-stater om du håller din ETN som en långsiktig investering är det troligt att du kommer att förlora hela eller en stor del av din investering. Det finns emellertid också ETF och ETN för investerare som vill spela på andra sidan volatilitetsmynt The iPath Inverse SP 500 VIX Short Term ETN ARCA XXV ser i stort sett ut att replikera prestanda för att korta VXX, medan VelocityShares Daily Inverse VIX Short Term ETN ARCA XIV också syftar till att leverera prestanda att gå kort med ett vägt genomsnitt löptid på en månad VIX-futures Var försiktig med lag Investors övervägande av dessa ETFs och ETNs bör inse att de inte är stora proxys för prestanda av platsen VIX. Faktum är att man studerar de senaste volatilitetsperioderna i SP 500 SPDR ARCA SPY och förändringarna i spot VIX, tog ETN-proxierna på en månad omkring en fjärdedel till hälften av de dagliga VIX-rörelserna, medan halvtidsprodukterna blev ännu värre. TVIX, med två gånger hävstångseffekten, matchade bättre ungefär en halv till tre - kvartal av prestandan, men konsekvent tillhandahöll mindre än helt två gånger prestandan för det vanliga ettmånadersinstrumentet. På grund av den negativa roll - och volatilitetsfördröjningen i den ETN, som höll på för länge efter att volatilitetsperioderna började signifikant erodera tillbaka Bottom Line Om investerare verkligen vill satsa på volatilitet på aktiemarknaden eller använda dem som säkringar, är de VIX-relaterade ETF - och ETN-produkterna acceptabla men starka instrument De har säkert en starkt bekvämlighetsaspekt till dem, eftersom de handlar som alla andra aktörer som sagt att investerare som vill verkligen spela volatilitetsspelet bör överväga faktiska VIX-alternativ och futures samt avancerade alternativstrategier som strängles och strangles på SP 500.Use Investopedia Stock Simulator för att handla de aktier som nämns i denna aktieanalys, riskfri. Leveransalternativ på VIX For Dummies. Dec 12, 2012 1 28 PM. Writing artiklar om olika optionsstrategier kräver en bred kunskap om hur alternativ fungerar och volatilitet är en av huvudkomponenterna Så jag läste nästan varje artikel som jag kan på VIX för att samla så mycket information som jag kan för att bättre förstå hur det här fungerar. Med undantag för en ny artikel har jag undvikit att skriva mycket om VIX Anledningen är enkelt det finns så många författare på Seeking Alpha som har en mycket djupare kunskap än jag gör Bill Luby, till exempel. VIX-alternativ är konstiga i jämförelse med aktieoptioner. De involverar nära och långsiktiga f uteserveringar, ovanliga avvecklingspriser, kontanter avräknas och erfarenhet contango och backwardation, bara för att nämna några. Detta gör att handels VIX-alternativ verkar vara en strategi som är bäst kvar för proffsen. Å andra sidan behöver man inte veta hur man gör en titta på för att kunna berätta för tiden Med det här i åtanke tror jag att det finns några mycket intressanta strategier som kan användas utan att behöva dissekera VIX-alternativ i små bitar. Jag slår ut medvetet derivat av VIX som VXX, XXV, VIXY och andra. , för alla du klockare, jag ber om ursäkt, men för tidräknare, låt oss gå vidare. Jag kan inte uppmana någon att försöka konkurrera med proffsen som en handelsstrategi, men det finns säkert flera strategier som involverar VIX-alternativ som kan användas för att komplettera en portfölj. Först måste man inse att även om VIX i allmänhet går ner på en marknadstillväxt och uppe på en marknadsfall, följer det inte alltid det mönstret. Trots detta och det faktum att väldigt få kan förutse i förväg om marknadsföra, än mindre VIX, går upp eller ner, man kan planera en strategi utifrån antagandet att VIX kommer att flytta omvänd till marknaden. En metod som beskrivs i min tidigare artikel, länkad ovan, involverade att sälja närmaste nakna PUTS när VIX nådde lite nivå, specifikt 15 eller lägre Om VIX steg, samlade du lite försäkring, och om VIX föll under strejken 15, rulla enkelt framåt Om VIX aldrig överstiger 15, kan du ha tappat lite beroende på premier, men när VIX så småningom överstiger 15 praktiskt taget en garanti, med tanke på miljön, då har du samlat in på din försäkring, jag rekommenderar även att fördubbla om VIX sjunker så lågt som 13.VIX handlar nu vid 15 56, så om det är så attraktivt beror det nu på din önskan för försäkring. I stället för att bara sälja nakna PUTS på VIX, när VIX är något högre och visar tecken på contango kan en spridning vara effektiv Det bästa sättet att märka detta är om premierna på PUTS är mycket nära, även när expirationen ökar es Till exempel, både i januari 2013 och februari 2013 16 strejk PUT har ett bud fråga om 1 05 1 15 Denna utjämning finns inte med normala alternativ, men som jag sa är VIX-alternativ konstiga. När det här sker ser jag ut att sälja 16 januari strejk PUT för en kredit på 1 05 och köp 16 februari strejk PUT för en debitering av 1 15 Summa kostnader är en debitering av 10 cent. Så om VIX stiger över 16, är den 16 januari strejk premie på 1 05 fullt ut intjänade Om februari-strejken är värd mer än 10 cent, kommer vinsten att bli resultatet Om inte VIX går långt, är vägen, uppgång, vinst ett mycket sannolikt resultat. Om VIX sjunker, kan du också visa vinst. Den 16 januari-strejken skulle måste falla under 15 innan den januari korta PUT visar förlusten Om det föll till, säger 14, skulle det här alternativet förlora ca 1, men du har februari i längtan. Inledningsvis var det värt 1 15, och du förväntar dig att det är på minst 2 på VIX-fallet Med ett normalt alternativ kan du förvänta dig att februari-alternativet ökar i värde, men på grund av VIX-opti på strangeness kan det här inte vara sant. Det mesta av tiden är resultatet vinst men inga garantier. Men jag tänker inte, för även om det finns en liten förlust på en droppe av VIX till 14 betyder det vanligtvis att portföljen var oskadad och jag ska nu konvertera till nakna PUTS för försäkring. Man kan även överväga den 19 december 16 strejken PUT för en kredit på 90 cent, mot antingen debiteringen januari eller februari 15 Lite mer risk, men det är bara en vecka till utgången och det har stor chans att lyckas. Summary VIX-alternativen behåller sig inte som vanliga alternativ Normalt skulle jag rekommendera att försöka handla dem för vinst Men de kan integreras i portföljförsäkring när tiden är rätt och tiden kan vara mycket rätt. Uppsägning Jag köper och säljer alternativ på VIX Jag skrev denna artikel själv och det uttrycker mina egna åsikter Jag får inte ersättning för det annat än från Seeking Alpha Jag har inget affärsförhållande med något företag vars lager nämns i denna artikel. Läs fullständig artic le.
No comments:
Post a Comment